수익률곡선은 일정 시점에 동일한 신용 퀄리티를 가진 채권들의 일정한 비율로 나타난 수익률을 선으로 표시한 것이다. ‘일반적인’ 수익률곡선은 좌측의 만기가 짧은 채권에서 우측의 만기가 긴 채권으로 우상향하는 그래프를 보이고 있다. 이와 같이 수익률곡선이 이와 같은 형태를 그리는 이유
Ⅰ. 서론
부채효과를 처음으로 제기한 Black(1976)은 현재의 주가수익률과 장래의 수익률변동성 간에 (-)의 상관관계가 있음을 발견하였다. Christie(1982)는 주가변동성과 주가와의 관계를 분석한 연구에서 일정한 기업변동성의 가정 하에 주가변동성이 재무부채의 증가함수임을 발견하였는데 주가변동성
Ⅰ. 개요
채권 수익률곡선 추정의 개념
채권가격은 채권 보유에 따라 미래에 발생하는 현금흐름을 현재가치로 환산하여 합한 것이다. 따라서 기간에 따라 변화하는 미래 현금흐름의 현재가치를 나타내는 하나의 방법은 아래 식과 같은 할인함수(discount function)를 이용하는 것이다.
P = CF₁d(1) + CF₂
2. 이자율의 기간구조를 설명하는 이론들 중 기대이론, 시장분할이론, 특정만기선호이론, 유동
성 프리미엄이론에 대해 각각 기술하고, 각각의 이론들이 현실에서 나타나는 수익률곡선의
전형적인 특징을 얼마나 잘 설명하는지 비교·평가하시오.(20점)
1) 각 이론 개념 정리
(1) 기대이론 :
수익률곡선리스크(yield curve risk), 베이시스리스크(basis risk) 및 옵션리스크(optionality risk)로 세분된다.
1. 금리변경리스크(repricing risk)
변동금리부 상품의 경우 금리변동으로 이자금액이 조정되어 발생하는 리스크로서 단기예금으로 조달된 자금으로 장기 고정금리 대출을 실시한 은행의 경우 금리 상
* 수익률곡선수익률곡수익률의 기간구조를 나타내기 위하여 이용되는 곡선이다. 어떤 시점에서 다른 조건은 같으나 잔존기간만 다른 채권을 대상으로 횡축에는 자존기간을 택하고 종축에는 수익을 택할 때에 만들어진 곡선이다.
수익률곡선의 모양을 설명하기 위한 이론으로서 기대이자율 가설,
수익률은 자금이 실질적 가치를 가지기 위해 물가 상승률이상의 운용성과가 기대되는 자산분배와 운용전략이 필요할 것이다. 일반법인의 경우는 사업계획에 따른 여유자금, 계절, 변동적인 여유자금, 월 중 변동 여유자금 등 보유자산의 현금자산관리 가운데 채권 및 환매 등을 조합시킨 유동성에 중
수익률의 실현을 위해서는 채권의 기본적 구조와 함께 가격결정과정 및 이에 수반된 위험에 대한 분석이 선행될 필요가 있다. 이를 위해서는 채권의 기본적 성격을 규정하는 채권발행조건과 이 발행조건을 기초로 형성되는 채권의 가격결정 메커니즘 및 가격결정에 영향을 미치는 채권시장 내·외적